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時間:2020年05月25日 17:53 文章:海南樓市未現松綁跡象 人才住房購房補貼可申報 瀏覽量:

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  今年以來A股市場快速反彈,賺錢效應顯現,債券市場的風頭似乎已被股市蓋過。但2月21日,長盛基金發布公告稱,旗下中短債基金募得了23億元規模。盡管相對其它短債基金而言這一規模并不算大,但相比同期首募規模仍在個位數的權益類基金而言,短債基金仍在火熱發行中!督鹑谕顿Y報》記者注意到,今年以來截至2月20日,新發短債類基金合計吸金191.53億元,相當于去年全年三成左右。

  發行規模近去年全年三成

  根據公告,2月20日成立的長盛安鑫中短債累計募集資金23.27億元,累計認購天數為26天;而與該基金同一天成立的兩只主動管理的權益類基金不過合計募集資金5.8億元,對比尤為強烈。盡管今年以來A股市場已大幅反彈,但或許是由于尚未傳導至新基金發行市場,抑或是由于其它原因,新基金發行市場上債券基金仍然強勢,尤其是短債基金依然是炙手可熱的品種。

  據WIND統計,以基金名稱中明確帶有“短債”、“中短債”字樣的基金為短債基金統計樣本,今年以來截至2月20日,已成立的短債基金共15只,合計募集資金191.53億元,平均每只基金募集規模為12.77億元;同期成立的權益類基金41只,但合計募集資金僅有178.07億元,平均每只基金募集金額只有4.34億元。

  不僅如此,與普通債券基金相比,短債基金同樣優勢明顯。WIND數據顯示,上述區間內共有53只債券基金成立,合計募集資金556.91億元,平均發行份額10.51億元,短債基金平均每只募集規模優于債券基金平均水平。

  短債基金自2018年以來在市場中熱度不斷攀升,2019年以來發行熱情并未退去。2018年全年,28只短債基金募集622.75億元,今年的募集金額已經達到去年的30%左右。今年,富國短債、財通資管鴻運中短債分別募得41.11億元和36.87億元,在短債產品中領跑。

  不過,值得一提的是,2018年新發行的短債基金首募規模在50億元以上的達到5只,更有產品首募規模破百億,但這種情況今年以來還沒有出現。

  短債基金預期收益或降低

  短債基金的受追捧與當前特殊的低利率環境以及貨基和短理財面臨嚴監管等多種因素直接相關。2018年以來債券利率特別是短端利率一路下行,持續的牛市對市值法估值的短債基金是明確利好。有業內人士認為,長達一年的債券大牛市之后,市場對未來的擔憂情緒上升,機構也傾向于布局風險控制相對嚴格的短債基金以避免大幅度調整。

  另一方面,貨幣基金、短期理財、銀行理財均面臨嚴格的監管約束,規模增長受限。由于市值法計價和投資限制相對較松,短債基金波動率較高,在當前低利率環境下,短債基金收益率高于貨幣基金,相對更有優勢,但短債基金出現負收益的情況也不少。

  有觀點認為,今年短債基金的預期收益將降低。主要是由于隨著監管層政策有所轉向,開啟寬信用周期,社會融資企穩回升。加上信用利差已經到達了高位,并且大概率不可持續,因此將進入寬信用和寬貨幣的雙寬周期。依據歷史經驗,信用利差下降,市場利率繼續維持低位,債券資產中信用債將具有更好的配置價值。市場利率會有進一步走低的可能,但相比2018年間空間已縮小,利率降幅不會那么大,所以短債基金作為低風險的產品仍然可以配置,但相對2018年收益預期可能要降低。

  數據顯示,2018年短債類基金平均收益率3.73%,其中5只短債基金收益率超過5%。今年以來截至2月20日,短債類基金平均收益率為0.67%,仍然高于同期貨幣基金平均收益水平(0.39%)。

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